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投资者回报
“积极回报投资者”10问10答
更新时间:2012-10-18

1.上市公司有哪些利润分配及回报股东的方式?
答:上市公司利润分配及回报股东主要通过以下三种形式实现:
(1)以公司当年利润派发现金;
(2)以公司当年利润派发新股,即通常说的送股;
(3)以公司盈余公积金转增股本。

2.什么是上市公司的现金分红?
答:以现金方式分配,上市公司向股东派发现金,即现金股利。

3.什么是上市公司的送股?
答:即上市公司以红股方式分配公司利润,即股票股利,是免费派送给股东的股份,也称“送红股”。送红股的方式会摊薄公司每股盈利、每股派息等,也会摊薄股价。在送股时,上市公司的股本发生了变化,但上市公司的净资产总额并不发生任何变化,未来年度的经营实力也不会有任何形式的变化。

4.什么是上市公司盈余公积金转增股本?
答:盈余公积金转增股本是指用企业法定公积金或任意盈余公积金向股东送股。盈余公积金是企业按照规定从税后利润中提取的积累资金,用盈余公积金向股东送股其实质是将盈余公积金向股东分配了股息、红利,股东再以分得的股息、红利增加注册资本(根据我国《公司法》的规定,法定公积金转为资本时,所留存的该项公积金不得少于转增前公司注册资本的百分之二十五)。盈余公积金转增股本的方式也会摊薄公司每股盈利和公司股价。

5.什么是股息?
答:股息是指公司根据股东出资比例或持有的股份,按照事先确定的固定比例向股东分配的公司盈余。股息的分派主要有三种形式:
(1)现金股息。即以现金形式分发的股息。
(2)股票股息。股东领到的不是现金而是股票,是按企业盈利的大小和各股东持有的股份数配给新股票。这种股息分配形式实际上是公司发行新股票由原股东认购,只是原股东不必付现金,而是以应分到的股息支付,既为公司发行新股减少了费用,又保持了原股东在公司的股份比例。
(3)财产股息。即以公司资产,如公司其他证券、产品等财产形式分派股息,这种股息派发形式比较少见。各公司的发放股息形式由该公司的实际状况决定。

6.什么是股息率?
答:股息率即股息与股票价格之间的比率,又称为股利收益率。股息率是反映上市公司回报股东的一个重要指标。股息率是挑选收益型股票的重要参考标准,股息率越高越吸引投资者。决定股息率高低的不仅是股息的多少,还要视股价来定。

7.为什么说持续稳定的现金分红能够引导价值投资?

答:投资者购买股票的投资收益主要由两部分构成,一是通过分红而获得的收入,即股息收入;另一部分则是资本利得收入,即通过股价上涨卖出股票后获得的价差。如果股息收入水平过低或者不可预期,那么投资者会转向只关注股价的涨跌,进而助长市场的投机氛围;当股息收入较高且较稳定时,投资者会在股息收入和资本利得二者中进行权衡,追求稳定收益并奉行价值投资理念的投资者会选择持续高股息率的股票,放弃对股价的单方面过度关注。

8.进行价值投资在选择上市公司方面一般考虑哪些因素?
答:投资者进行价值投资在选择上市公司方面通常考虑下列因素:
(1)公司应具有良好的盈利能力;
(2)具备较强的分红意愿和较高的分红水平,即公司愿意分红且具有较高的股利支付率;
(3)具有良好的分红持续性和稳定性;
(4)相对于分红得利,公司股票的价格不能太高。

9.什么是投资者关系管理?投资者关系管理的方式有哪些?
答:投资者关系管理是公司持续的战略管理行为,即公司通过信息披露与交流,加强与投资者及潜在投资者之间的沟通,增进投资者对公司的了解和认同,提升公司治理水平,以实现公司整体利益最大化和保护投资者合法权益的重要工作。
投资者关系管理的基本原则是充分披露信息、合规披露信息、投资者机会均等、诚实守信、高效低耗、互动沟通。典型的投资者关系管理活动包括接待投资者来访、进行路演. 邀请投资者参加投资者年会和业绩发布会. 设置投资者热线电话和信箱以及在公司网站设立投资者关系网页和投资者关系论坛等。

10.投资者了解投资者关系管理的披露信息时,应关注哪些问题?
答:投资者了解投资者关系管理披露信息时,应注意以下问题:
(1)明确投资者关系管理披露的定位
投资者关系管理披露仅仅是强制性信息披露的补充,并不能代替强制性信息披露。对于所有对公司股票及衍生品种交易价格可能产生较大影响的信息,投资者仍应通过证监会指定的信息披露媒体详细了解。
(2)完整阅读投资者关系管理的披露
投资者关系管理披露中,投资者的提问也许是市场传闻的求证,也可能是投资者个人的想法。因受专业知识及信息量等因素的影响,可能不太准确。投资者在了解此类问题时,应完整的阅读所有披露的内容。
(3)加强学习,充分利用投资者关系管理披露平台
投资者关系管理的披露,极大的丰富了投资者可获取的信息量,及时响应和满足了投资者的各种信息需求,提高了信息的实用性。但是其中也存在一些信息噪声,比如反复提问、不阅读公告直接提问,甚至个别投资者将此作为情绪的发泄地。信息噪声淹没了真正有价值的信息,因此,建议投资者加强学习,充分利用投资者关系管理平台,发现公司的价值。

来源:中国证券监督管理委员会

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